2012年1月31日星期二

分享锦集:格林尼和金锋大股东 廉价私有化上市公司●冷眼

上周股市收市后,两家上市公司——格林尼(Gnealy,2372,主板种植股)和金锋(GFB,8281,主板工业产品股)的大股东,不约而同的宣布要将公司私有化。
格林尼的大股东献议以每股7令吉50仙,金锋的大股东则献议以每股1令吉50仙,收购他们尚未拥有的股票,并可能将公司除牌。
格林尼的收购价7令吉50仙,比停牌前的6令吉55仙,高出13%,而金锋的收购价1令吉50仙,亦比停牌前的1令吉21仙高出19%。
表面上看起来,两项收购价都是慷慨的,但是,假如你详细分析两公司的资产价值的话,你就会发现,两项收购都是对大股东有利,而对小股东不公平的。
廉价收购园丘
首先让我们看看格林尼。
以下是格林尼的一些重要资料:
实收资本:115,362,000股

种植面积:73,448英亩
手头现金:RM173,469,000(到9月30日)

未种植空地:29,433英亩(在印尼)
大股东以每股7令吉50仙收购该公司的全部股票,总共耗资 RM865,215,000。
由于该公司手头有 RM173,469,000 的现金,在公司私有化之后,这些现金全部属于大股东,所以,大股东实际上只付出 RM865,215,000 - 173,469,000 = RM691,746,000。
不到市价三分一
除了 73,448 英亩之外,该公司在印尼拥有 29,433 英亩空地,现在在印尼寻找油棕地已越来越困难,这 29,433 英亩已是可贵的资产,假如我们每英亩估值 RM5,000 的话,这份资产的价值为 RM5000 x 29,433 = RM147,165,000。
所以,大股东实际上是以 RM691,746,000 - 147,165,000 = RM544,581,000 收购该公司的 73,448 英亩已种植的油棕园,每英亩的买价为 RM544,581,000 ÷ 73,448 英亩 = RM7414(每英亩买价)。
换句话说:大股东是以每英亩 RM7414,向小股东收购他们的油棕园。
目前东马的油棕园,每英亩市价约为 2万500令吉至3万令吉,每英亩 7414 令吉的买价,不到市价的三分之一。
这样的收购价,对小股东公平吗?
格林尼的大股东,拥有格林尼的 53.68% 或 61,248,522 股,所以,大股东实际上只需收购其馀的 54,113,478 股就拥有该公司的 100% 股权,以每股7令吉50仙的收购价计算,只需付出 RM405,851,085 就可以拥有整家公司。
在完成收购后,大股东可以立刻提出该公司的 RM173,469,000, 所以,实际付出的款项仅为 RM405,851,000 - 173,469,000 = RM232,382,085。等于是以每股 RM4.29收购该公司其馀股权。
试想要种植 73,448 英亩油棕园,还有 29,433 英亩的未种植地库,要花多少心血和时间?如今大股东以如此低廉的价格收购该公司的全部资产和现金,真是太便宜、太合算了。
免费控制金锋
现在,让我们再看看金锋的收购又如何。
以下是金锋的一些重要资料:
实收资金:52,556,100(已扣除 4,052,700 股回购股)

手头现金:RM48,626,000(在 30.9.2011时)
大股东持有 41.26% 或 21,686,513 股。所以,大股东实际上只要收购其馀 30,869,587 股,就可以拥有该公司的 100%股权。他所付出的款项为 RM1.50 x 30,869, 587股 = RM46,304,380。
在完成收购后,该公司银行里的 RM48,626,000 就是大股东囊中物,而他只付出 RM46,304,380。
所以,大股东实际上不但不需要拿出一分一毫,完成收购后银行还多了 RM48,626,000 - RM46,304,380 = RM2,321,620。
无需拿出一分钱,就可以收购小股东的全部股票,从而拥有整家公司。还有比这更合算的投资吗?
小股东咎由自取
从以上的分析,我们可以得到结论:两项收购都是对大股东有利。
是谁提供机会,让大股东廉价收购资产?
答案是:小股东。
就以格林尼来说,该公司的年报一清二楚的披露该公司种植面积、现金情况及每年新种7000 多英亩等宝贵资料,小股东只要勤于阅读年报和季报,根据一个简单的公式,就可以轻易的计算出该公司的每股真实价值(评估公式,请参考本人“30年股东投资 心得(第161页)怎样评估种植股”)。该公司的股价长期被低估,却无人问津,这才使大股东有机可乘。
再看金锋,在完成脱售该公司的越南业务后,该公司的银行存款高达 RM48,626,000,而负债只有区区的 RM7,385,000(在2011年9月30日时),每股现金高达92.5仙。每股净有形资产高达 RM2.25, 而股价在1令吉10仙至1令吉20仙之间徘徊了几个月仍无人问津,大股东认为:投资者看不起我,好吧,我愿意以高过市价 19% 的价格收购小股东的全部股票,小股东还能说什么?
二线优质股被低估
尽管股市已上升了一大截,但是,像格林尼和金锋这样价值被低估的股票,比比皆是,散户只要勤于阅读年报、季报,就不难发现那些“禾草盖珍珠”的股票,其中尤以第二线优质股为甚。
农业地上涨 100%
不要到处打听“贴士”,实际上只要留意,“贴士”处处有。1月26日的《南洋商报》封面版不是 说城市郊区农业地大涨吗?马来西亚房地产发展商会主席拿督任广财就给你们最好的“贴士”,他说在过去三、四年前中,农业地上涨 100%,请你翻阅上市产业公司的年报,看看哪些公司拥有大量地库,而这些土地是在10年、8年前买进的,现在价值已不知翻了多少倍,如果以市价估值,这 些产业公司的每股净有形资产价值,肯定比账面价值高几倍,而股价却文风不动,这不是部分产业股价值被严重低估的最好证明吗?拿督任广财不是给大家很宝贵的 “贴士”了吗?
没有人能准确预测股市的动向,所以,过分担忧股市会因欧债问题而崩溃,而踟蹰不前,将会错失许 多赚钱的机会。试想欧债已拖延了一、两年,大家都把最坏的情况计算在内了,即使有某个国家倒债,后果也不会比现在更糟。这是我的想法。今年股市应该是好 年,而机会是在第二线优质股。恭喜龙年发财!
冷眼 股市基本面大师

2012年1月22日星期日

股神巴菲特的龍年祝贺

video

在农历新年之际,股神巴菲特除通过视频向中国人民送上新年祝福外。年过八旬的巴菲特还通过视频饶有兴致的用四弦琴自弹自唱一曲《I have been Working on the Railroad》(《我一直在铁路上》)。
巴菲特面对镜头先是介绍自己来自美国内布拉斯加州小镇奥马哈,这里在当年是美国的交通枢纽,火车经常从这里进出,他将演唱的这首歌几乎所有小孩子都会。随后巴菲特用夏威夷四弦琴自弹自唱一曲《I have been Working on theRailroad》(我一直在铁路上),这是一首英文儿歌,节奏欢快,很适宜节日的气氛。视频中的巴菲特身着黑色套头休闲服,坐在椅子上,背景则是恍如奥马哈小镇的缩微模型,可以看到火车、轨道以及房子等。在视频最后,巴菲特不忘秀了把中文“谢谢!”

2012年1月21日星期六

DISC性格



19世纪瑞典心理学家、哲学家卡尔·荣格(Carl Jung)倾其毕生精力,投入在人的行为研究上。经过数十年的统计分析,提出了DISC人类行为理论。这套理论对后来的心理学、社会学、人类行为学产生了极大的影响。美国国防部甚至在一战、二战期间使用这套理论进行军官的行为分类与管理。而这套理论对个人经营自己的人际关系、强化沟通技巧、开拓业务、维护长期的客户关系也有莫大的助益。希望藉由这篇文章,让读者拥有更多的参考依据,使得人与人的沟通变得更为有效,并使您的公司效率大为提升。

DISC的解释
1D型:Dominance支配型(指挥者)
情绪:易怒
恐惧:被利用
作风:高D直接、有压迫感、果断
D好胜、有自信、不摆架子
D小心、温和、谦虚
目标:结果、控制
说明:支配度高者有自己的想法,且非常想成功,同时极擅于让别人依他们的方法做事,具有支配能量高的人会做全盘考虑,并看情况是否有利,为满足自己的需要,他们会透过直接且压迫性的行为掌控环境,但现况不利时,他们通常能压住反对的声音。工作时 支配度高者很像生意人。他们的工作环境忙碌、正式、有效率、有组织且功能性高。果断、反应快的人擅言词,同时尖锐而不圆融,因为他们以事为主,并要求结果。高自我意识的长处,使这类人经常成为组织的火车头,因为他们好胜、喜欢改变且讨厌现况。身为爱探险的行动派,这类人要的是直接答案,且喜欢马上看到结果。他们没什么耐心,这可以从扣桌子、摇椅子和坐立不安等行为看出。若你有机会和这类人说话,可以考虑调整一下表达方式,谈谈他们想听的「产能」、「功能」、「期限」和「成本」等。
2I型:Influence影响型(社交者)
情绪:乐观
恐惧:排斥、失去社会认同
作风:高I活力充沛、自我促销、容易交往
I稳若泰山、有自信、深思熟虑
I自制、悲观、退缩
目标:人际交往及认同
说明:I高者沟通能力强,并对自己的社交能力很有自信。为了满足需要,具有高影响能量者会先结合他人,说服其进行合作,以团队方式完成预期目标。I型生性较乐观,会将大多数状况视为有利条件,有别于D型的敏感行为,由于他们急于认识他人并获其欣赏,因此这类人的行为,有时是不善社交者很难理解的。他们通常有能力说服他人共同合作。他们的自我意识很强,与D型一样口才极佳,但I型高者较圆滑,对他人的感觉较敏感。他们非常外向,而且以人为主,同时珍惜关系。他们喜欢人际接触频繁的环境,因为他们在任何时候都可以交朋友。影响型喜欢招待他人,懂得享受美食与餐厅的气氛。这类人追求时髦,喜爱行动自由与物质享受。他们的工作环境友善、个人化且可激发创意。(还有杂乱无章!)工作时影响度高者的步调快速又即兴,除非他们想获得他人的赏识,否则一般而言他们会忽略细节,且杂乱无章。这类人会迅速把所有东西塞进抽屉,为什么?没错,为了看来更「体面」。周遭居住或工作的人,几乎不可能从他们的桌子或档案里找到任何东西,可是,他们就是知道东西「就在这儿附近」。影响度高者天生对人性乐观,而滥用此特质的缺点之一,就是对谁都信赖,且听他人说话,会选择性的听与自己想听的东西,或者自己乐观希望发生的部分。他们可能要吃了几次教训才乖。
3S型:Steadiness稳健型(支持者)
情绪:无情绪
恐惧:突然改变、失去保障
作风:高S有耐心、容易预测、立场超然、合作
S冷静、通融、步调快、动作快
S停不住、性急、即兴、紧张
目标:保障、稳定
说明:稳健度处于曲线顶端的人,对大多数组织而言是「纯金」,因为他们不仅是忠诚的员工,也是可信赖的团队成员。他们是按部就班的逻辑思考者,喜欢为一个领袖或目标奋斗。稳健型偏爱稳定且可预测的环境,而需要改变时,他们会希望事先被告知。他们热爱长期的工作关系,以服务为导向,同时有耐心且和善,是一个能设身处地且富同情心的聆听者,他们真正关心他人的感觉和问题,在专案中尤其能扮演幕僚的角色。稳健度高者很谦虚,且在大部分情况下,刚开始时都不直接。(然而,若他们认为自己全盘了解状况,并已下定决心,顽强固执的个性就会出现!)如果你不同意他们的想法,并想加以说服,最好带著如山铁证。要他们改变之前,先给他们重新思考的时间和空间。工作时 稳健型偏好休闲协调的穿著。他们的工作环境个人化、轻松、友好且非正式。他们喜欢一致、缓慢且简单的方法,同时具备长期的专注力,使他们能稳健的执行工作。若某个稳健者的第二高分是支配度,他们可能会完全以目标为导向,而且不害怕直话直说。若第二高分是服从度,他们可能会不断的问:「你怎么知道这是正确的方法?」他们在冒险之前,会希望能得知所有相关证据。
4C型:Compliance服从型(思考者)
情绪:危机意识
恐惧:被批评、缺乏标准
作风:高C精准、尽忠职守、自制
C重分析、逃避、固执
C武断、反抗心、不圆滑
说明:尽忠职守、谨慎、遵守他人之规定。修正度高者与支配及影响型有很大的差异。他们天生精准且井然有序。由于他们思路清晰,只要知道正确的方向为何,就会受到激励,因此他们喜欢规矩和秩序。他们对自己和下属的要求都非常高。这类人遵守纪律,凡是讲求细节且维持高标准,不管作什么都要求完美。工作时从就业的层面而言,他们是杰出的会计师、程式设计师及脑部外科医师。先试着从他们「挑剔」的角度看看你的产品是否有问题,而且要比竞争对手抢先一步! 在饮食方面,服从型会详读所有标签,而且熟知食物中蛋白质、脂肪和碳水化合物的比例。他们喜欢精打细算,除非厨房用具省钱且坚固,否则他们是不会买的。

二、DISC的人物写真
1. D 
人物代表:拿破仑
「支配」是制约和权力的因子。若DISC图形呈现支配性高,则表示其作风是要求高且好竞争。支配性高的人必须觉得可以控制整个情况,而且会寻求发号施令、提出解决方案的机会。
D的人(也就是支配性高的人)倾向作风野性勃勃,这种人重视结果与效率,希望尽快达成目标,对别人的感受较不重视。支配是激励和驱策力的因子,此项因子高的人对成功和成就很感兴趣,并会在情况许可下追求个人利益。
2. I 
人物代表:猫王
「影响」这个DISC因子呈现外向、喜欢交际的行为。分析中「影响」值高的人,通常都很开放、友善而合群。他们喜欢与人交往,几乎在任何社交场合中都觉得轻松而有自信。高度影响型的人很能因为他人的注意和欣赏而大受激励,经常想尽办法让自己成为注意力的焦点。
I的人(也就是影响因子高的人)倾向于靠感觉行事,对情况的反应较情绪化。虽然这可能导致过于冲动甚至善变的行为,但这也表示他们对别人的感受很关心。他们话多且开放,容易信任他人,但也会因为他人的拒绝而深受伤害。
3. S 
人物代表:甘地
「稳健」是DISC特质中的第三个。与耐心、毅力和同理心等特质有关系。稳健型的人温暖而优雅,但是缺乏I型(影响型)人的社交自信,他们喜欢和人交往,但往往是倾听者而非发言者。
高度稳健型的主要特性是他们需要时间和耐心,并能周详的计划自己的言词和行动。DISC图形中出现高稳健时表示该名受测者不喜欢改变,比较喜欢维持现状,不喜欢干扰或突如其来无法预测的变化。高S的人沉著冷静,天生忠实,值得性赖。他们很有毅力,会不屈不挠的持续努力直到任务成功完成。
4. C 
人物代表:星际迷航的史巴克船长
「服从」是DISC最后一个因子,与逻辑思考而不带感情的生活态度有关。高服从的人对真相和细节很感兴趣,事情看得较远、也较实际。他们很少感情冲动行事,相反的,他们喜欢小心计划每个行动并了解每个可能性。
「服从」值高的人因为喜欢程序和结构,因此通常会遵守指示、服从规定。他们重视准确与精确,比较没有时间做宏观的思考。高C的人非常不喜欢冒险与压力,有逃避的倾向。尽管如此,他们却是扎实的问题解决者,天生具有组织、诠释讯息的能力。

2012年1月18日星期三

罗伯特·迈尔斯的“主街”投资



人们通常只知道巴菲特的幕后有查理·芒格先生,却不知道还有一位十分重要的代言人,他就是罗伯特·迈尔斯。迈尔斯是巴菲特重要投资决策合伙人、伯克希尔财团高级资本运作专家。曾多次与巴菲特及其CEO们共同作为当今国际著名媒体,如Blooming TV, CNN等的主嘉宾。他曾于2004年来华,在北京、上海做过《世界最伟大投资与管理之神巴菲特的奥妙及实践》的大型报告。凭借着与巴菲特二十多年的紧密接触,迈 尔斯成为了研究和总结的巴菲特投资与管理理念及实践经验的权威。迈尔斯自己也管理一个基金,其客户群体来自企业和独立投资者,遍及北美、欧亚。他坚持“不 盈利,不收费”的原则,在美国股市低迷时期,他仍能保持税后平均年利润20%的快速增长。迈尔斯的著述颇丰,著有《沃伦·巴菲特的CEO们:伯克希尔经理 人的秘密》、《拥有世界上最伟大投资的101个理由:沃伦·巴菲特和他的伯克希尔·哈撒维》以及《沃伦·巴菲特的财富:世界最伟大投资人的理念及实践》 等。
    迈尔斯是“主街”投资倡导者。这条“主街”实际上叫道奇街(Dodge Street),巴菲特在这条街上学到了许多东西。这条“主街”附近街区有许多日常用品商店,都是熟悉的、看得见摸得着的企业,不过这些企业往往是家族的 企业,由家族经营和管理。这里是霍雷肖·阿尔杰式故事开始的地方。他们的根基是价值趋向的、是长期的、可能是好几代人的,是从祖父传给女儿再传给孙女的。 但是他们创造的财富比华尔街创造的财富更多。
    主街投资的信条与华尔街投资的信条区别显著,截然相反。主街投资是真正的投资,而华尔街投资只是交易;主街投资几乎是低成本的零交易,而华尔街投资每一分 钟都有几十笔乃至上百笔的交易;主街投资采用的是买入并持有,而华尔街投资仅仅是买和卖;主街投资并不需要股票分割,因为他们知道分割对于企业的经营方式 没有任何用处,而华尔街投资却热衷于股票分割,因为华尔街知道,每股80美元的股票分割成两股,以每股40美元的价格出售,就能卖双倍分数的股票,佣金也 是原来的两倍;主街投资关注的是企业内在价值。而华尔街投资关注的是股票的每时每刻的价格,他们往往因为价格而过度交易;主街投资靠的是所投资企业的表现 来积累财富和赢利,而华尔街投资靠的仅仅是股票价格的波动而赚钱;主街投资关注他们公司的经理和员工,这正是为什么当一个企业准备出售的时候,巴菲特会第 一个接到电话的原因,而华尔街投资很少关注公司的员工;主街投资致力于以优惠的价格向客户销售产品和服务,而华尔街投资只要客户愿意,可以销售任何东西给 他的投资者;主街投资的范围几乎倾向于旧经济模式的企业,比如保险、银行、糖果、家具等等,这些企业往往让人乏味,而华尔街投资却几乎倾向于新经济模式的 企业,它们往往有最新的或最伟大的发明;主街投资推荐“成熟股”,伯克希尔收购的企业平均创办在1909年前后,而华尔街投资却希望投资者买入最新或最大 的企业的股票,这些股票基本上还没有经过市场的检验,与此同时,他们还竭力兜售“在其他人认识到一项主要的发明前尽早地买进”的概念;主街投资认为对于华 尔街创造的语言,个人投资者根本没有必要去理解它,如果投资者不理解,就不应该去投资,而华尔街投资经常创造一些自己的语言来吓唬它的投资者,他们并不打 算让个人投资者去了解股票市场;主街投资不会去预测市场的发展趋势,因为他们知道从来没有一个人可以预测,他们也许知道将要发生什么事情,但却不知道什么 时候发生,而华尔街投资则很擅长此道。
    巴菲特就是主街投资的代表,是华尔街投资的反衬。他的原则是和他的合伙人共同创造财富,而不是在牺牲他们利益的情况下创造财富。有一次,当他被问到他最大 的噩梦会是什么的时候,他竟然认为是吸引了错误的股东。他从来不想向股东兜售说“这里上演歌剧”,而人们走进来发现的却是一场摇滚音乐会。他想吸引忠诚 的、长期的股东合伙人及股东,他们相信并关注企业内部发生的事情,而不是关注华尔街上的股票价格怎么样。请想象一下,你的“主街”上的企业每天都竖起出售 的牌子,当买主买了这个企业,又立即开始考虑卖掉的事情,这不是很荒唐吗?当巴菲特调查一个主街企业时,他会看这个企业是否简单、是否熟悉、是否高利润、 有无债务、投资回报如何;然后再看管理者是否坦诚、扩张的计划是什么、是否懂得财务,拥有的股份是多少;最后才看企业的市场位置、价值是多少、能否以比市 场低的价格买下。内布拉斯加家具店并购案最能淋漓尽致地体现主街投资方法。《华盛顿邮报》则是一个在华尔街上市但却是主街型投资的另一案例,因为《华盛顿 邮报》的经理们更关心的是企业的实质价值,而不是股票价格。
    虽然我们无法像巴菲特那样投资主街企业,但是其投资的理念却是相同的。迈尔斯有一句名言是:“如果您想快速致富,请不要学习巴菲特;如果您要真正拥有财富,请好好研究并跟随巴菲特。”因此对于那些准 备真正拥有财富的人,迈尔斯的建议是:关掉股票市场的噪音,忘记经济预测,买一个企业,而不是一只股票。像巴菲特那样选择一个自己“主街”上所了解的企 业,然后再调查它。划定一个安全限度和一个能力圈,在“主街”上最有可能得到这两样。寻找并投资有着持续赢利能力、债务少、管理层以维护企业所有者的利益 为己任的企业,而这样的企业有可能就在你自己“主街”上的街角处。

2012年1月15日星期日

像巴菲特那样攥紧每一分钱

如果你能像巴菲特那样攥紧每一分钱,或许有一天,你就成了有钱人。

  很多人尝试过模仿巴菲特的投资方式。和这一点相比,下面是一个更容易实现的目标:像巴菲特那样攥紧每一分钱。做到这一点,你就具备了成为有钱人的潜质。

  巴菲特的第一个孩子出生时,以节俭著称的他把一个梳妆台的抽屉改造成了摇篮。第二个孩子出生时,他找人借了个婴儿床。

  有一次,巴菲特跟一个客户在饭店签约,合同金额为6位数,巴菲特却打电话叫一个朋友送来6罐可乐,因为自带的可乐比饭店里的便宜些。

  在巴菲特的传记《巴菲特:一个美国资本家的成长》中,作者罗杰·洛文斯坦列举了巴菲特的一些消费习惯。无论是向各个公司投资,还是买日用品,身为伯克希尔·哈撒韦公司的CEO、举世闻名的富豪,巴菲特总是遵循“小钱放在一起能变成大钱”的理念。他会进行严密的计算,以证明这即使你的数学学得没有巴菲特那么好也不要紧,这么想就可以了:你省下来的每一分钱,今后都可以用于投资或购买能为你带来更多快乐的事物,比如去度假。

  巴菲特告诉我们,不是只有穷人才节俭。今天就开始向巴菲特学习吧。以下是一些相对容易做到的节俭方法:

  1.自带早餐和午餐上班,不要在上班的路上买。准备午餐最便利的方式是,在前一天做晚餐时多做一点,留出一份第二天上班时带走。

  2.买应季食物,不买反季节食物。买超市里的特价商品。

  3.买散装食品或可以冷藏的食品。

  4.肚子饿的时候不要出去买食品。

  5.自己做饭,不叫外卖。只有在特殊情况下才去饭店吃饭。

  6.去饭店吃饭时,点自己在家做不出的菜。

  7.买散装冰激凌。少吃一点甜食有助于保持身材。
8.用暖壶带咖啡去上班,别在上班时或下班后去咖啡店(特殊情况除外)。

  9.带可重复使用的水杯,喝开水,不买瓶装水。

  10.除非饭店提供免费饮料,否则在就餐时只喝白水。

  11.如果你准备出去吃饭,出发前,在家里喝葡萄酒或鸡尾酒,不要在饭店里喝酒(饭店里一杯葡萄酒的价格可能相当于商店里一瓶葡萄酒的价格)。

  12.对于剃须膏、防晒油等,当挤不出来任何东西时,剪开容器,以便用尽里面残留的物质(容器里通常还有相当多的残留物)。

  13.如果你看上了一件衣服,等它特价出售的时候再买在商店里或在网上购物都是如此(等它特价出售的时候,你可能已经不再需要它了)。

  14.避免休闲性购物。买东西之前要列出清单,只买最需要的东西。

  15.不要买你无法搭配的衣服。

  16.要买那些既能用在正式场合也适合在家穿的衣服。

  17.除非你必须马上穿,否则不要在7月买游泳衣,不要在冬季买大衣和羊毛衫。

  18.把信用卡放在家里,用现金付款。

  19.带女友(男友)去不需要花钱的地方。

  20.和恋人一起做饭。能否一起处理厨房里的麻烦在很大程度上显示了你们以后能否共同面对生活中的坎坷。

  21.找一个理财观念和你一样的伴侣。

  22.到拍卖会上买订婚戒指。

  23.如果家里有新生儿,向亲友们借婴儿床、童车和儿童衣服,不要去买新的。但一定要买一个新的儿童安全座椅,因为座椅的安全性能是不断改善的。

  24.如果可以,不要买奶粉,给孩子喂母乳;不要请保姆,自己照顾孩子,直到他(她)满周岁。

  25.在孩子12岁之前,换季大甩卖时为他(她)买衣服,以备第二年穿(他们十几岁时就不能这样做了,因为他们长得太快,不知道第二年能不能穿)。

  26.逛旧货商店,看看有没有适合孩子穿的旧衣服,尤其是毛衣、羽绒服和外套。

  27.在旧货市场或商店清仓大甩卖时,给孩子买合适的图书和玩具。

  28.在院子里种上多年生植物,这样就不必每年花钱买盆栽植物了。

  29.在拍卖会上买家具。

  30.冬季请油漆工,因为他们在冬季的工作少,可能给你开个较低的价,如果在他们较忙的夏季,价钱就高多了。

  31.除非是紧急情况,不然等家里的水管坏的地方多了再请水管工。

  32.五金商店或厨房用具商店里如果有什么物品吸引了你,不要当场买,先回家,如果第二天你还觉得非常需要它,再去买回来(可能你一回到家就觉得没有必要买了)。

  33.还清贷款(或其他债务),无债一身轻。

  34.不要到电影院看电影,除非那部电影真的很需要大屏幕。租DVD在家里看吧。

  35.放弃一种会员卡,看看你是否真的少不了它。

  36.光顾图书馆,那里的很多书刊更新得比书店里还快。

  37.在旺季即将到来时出游,价格便宜,但你看到的风景跟旺季时差不多。

  38.找到所到城市最豪华的酒店,然后在该酒店旁边找一个便宜的旅馆住下来(这样,你可以享受到同样优越的地理位置,但不用付那么多钱)。

  39.带着食物和软饮料上飞机,不要在飞机上或者机场购买。

  美国《福布斯》杂志

  作者:文 马特·斯奇夫林 编译 南风

2012年1月14日星期六

用公司名字买产业真的需要吗?

投资产业如果没有超过5间不要用公司购买产业。。。。
我曾经说过上述的话。。。
现在我要收回。。。
并修改成不管多少间总现金流没有超过5千不用特地去开公司来购买产业。。。
有人产业10间,可是总现金流才不到2千。。。
如果这间公司是以产业收租为主,就不值得。。。
但是如果这间公司有其他收入就还好。。。
个人工资收入+租金收入超过20%税收率,那么可以考虑开公司。。。

资产真的吗?可能是负债也说不定哦。
曾经到过某某产业训练中心,看到他们的学员心得分享。
很多人的现金流都不到150。
大家兴高采烈。。。
我就思考一个问题。。。
如果10个月的租金不够付12个月的贷款,
那么这个现金流就是假象。。。
因为他们忘记还要扣除cukai pintu,quit rent, insurance,还有偶发维修等费用。。。
那么所投资的这个产业,每月有现金流,年度总结却没有现金流。。。
这就不是资产而是负债。。。
呵呵。。。

用公司的好处很多,我认为最主要的是下列三个:
用公司买产业的最重要三个好处:
- 能够有效保护资产
- 公司是法定独立地位,传承容易
- 很多费用可以扣税

作者:Focus

back to basic

最近很多人都很想投资产业。
我了解这种心情。
产业投资,相对于其他投资项目来说是比较麻烦的一项。
很多人一开始就被第1间给搞跨了。
为什么会这样呢?
因为他们忘记了back to basic。

我常常back to basic问自己:
1. y i wan to invest in property?
2. what is my core reason?
3. is the reason support me?
4. is my action support me?

第1个问题,如果我不知道为什么,很快我就放弃了。
要花时间找产业,要花时间找贷款,要花时间管理,
很多人是被管理打倒的。

第2个问题,也重要,it give me passion。
要像都市人兄般,欣赏并愉快地如照顾心爱的玩具一样照顾产业。

第3个问题,有时候你说的理由,不是你要的理由,而是大众的理由。
当这个理由不是你要的理由,它就不会support你。
当水退的时候,就知道谁在裸泳了。
如果它是你要的理由,恭喜你。

第4个问题,这是一个检测,你的行动不support你,
就证明了一样事情--你在裸泳咯。。。
你要,但你不take action。。。
那么,你要怎么办?
你再从新回答所有back to basic的问题咯。。。

再此,恭祝各位新的一年,新年进步。不要在裸泳了。 搞笑下,不要介意哦。
如果你真的找不出理由,也懒得花时间在房产投资上,那么选择你喜欢的投资项目就好了。
条条大路通罗马嘛。。。是不是。。。

作者:Focus

穷者愈穷,富者愈富

房屋贷款额少于100千,银行批利息可能是BLR-1%
可是如果
房屋贷款额多于300千,银行批利息可能是BLR-2%
复利差距1%,穷者愈穷,富者愈富。。。

作者:Focus兄

购买产业正确流程

购买产业的正确流程(简化版):
看产业 -》 下定钱 -》 申请贷款 -》 贷款批准 -》签买卖合约+给剩余10% -》银行出钱 -》拿屋


很多人出错的地方:
1。下定钱之前没有事先说明如果贷款不到,可以领回定钱。
2。贷款还没有批准就签买卖合约!

如何轻松学习投资房产

一路走来,从在书局看相关书,后在佳丽拜读都市人兄的帖子,后认识Jason兄。
从摸索中学习,从学习到实践,从实践中检讨, 从检讨中改进, 后再学习再实践。

书能让我得到观念和启发;
良师益友不但让我得到观念和启发之外,也得到宝贵的建议和鼓励。

然而投资产业如果没有实践是不可能成长的。
只有实践才能学到最宝贵的经验。

过去阅读了很多robert kiyosaki的书。
看了很多robert kiyosaki的书并没有让我懂得怎么投资房地产。
可有2个至关重要的观念让我获益:
一,分辨什么是资产,什么是负债;然后买入资产。
二,现金流,真的可以通过它提早达到财务自主。

那么是什么书让我懂得投资房产呢?
一本书叫《You Can Become RICH in PROPERTY》by Dr Peter Yee
这本书简单易懂,涵盖了房产投资需要的基本知识。
对我来说最有力量的知识是简单的,
里面介绍了cash flow strategy, buy hold strategy, flipping strategy。
后来陆续看了不下于10本的外国产业投资书, 有的教怎么样flip, 有的教怎么buy, 有的教怎么找,有的教怎么卖等等等。。。
贪多反而乱,而我就选择了cash flow strategy一路投资下来。

在投资路上幸运地又遇到都市人兄和Jason兄,让我信心更大。
而他们更是用cash flow strategy的高手,
通过这种小刀锯大树的方式来投资房产。

如果想要投资房产,不知道怎么开始。
那么就先看上面所介绍的书,然后再看购买产业的正确流程
接着一定要自己实践,日久有功。
唯有自己动手,才能把神功练成。

作者:Focus兄

2012年1月13日星期五

妓女,情妇,老婆 - 之老婆大人

先 写老婆大人,因为老婆和妓女的区分比较明显,至于情妇是她们的灰色地带。做为一个成功的男人,一定要能够清楚分辨老婆和妓女。如果误把妓女娶回家当老婆, 你除了烦还是烦,因为妓女会制造很多稀离古怪的问题让你去面对,所以别为了一时的爽快,情感或不舍而遗憾终生。相反的,也有一些变态佬很喜欢把老婆当成妓 女,娶了个贤良淑德的老婆却嫌弃老婆不够骚,结果搞到离婚收场。最终,老婆好好地活着,自己却落得人财两空。悲哀~ 

长线投资与老婆
我觉得每一个人都差不多经历一样的人生阶段。年轻的时候都喜欢一夜情,妓女,情人,生活乱七八糟的。过了一段冲动期,人就会想着安定下来,就会想着娶老婆生孩子。虽然有时候也会出去偷吃 , 不过家庭在人生价值观里一定站着很重要的位置。同样的,在股市里,初生之犊最喜欢听消息,追热门股,短线投机,过了一段时间,就会进入另一个层次,会学习 基本和技术分析,买稳健的公司(这就好比娶老婆,学习维护家庭的财富和关系一样)。其实这都是很正常的,问题只是你需要多长的时间才能突破这段冲动期,进 入另一个人生阶段。

好老婆的思维

好老婆都是属于伟大的一群专业女性。她们永远在家里默默耕耘,管理好整个家,让另一半没有后顾之忧。 一个好的老婆会在日常生活中帮我们省下不必要的开销,在我们遇上困难时,帮助我们渡过难关。

同样的,一个值得长线投资的公司也应该具有这些美德。

1. 伟大的管理层不会做出无谓的炒作。

2. 他们只会小心翼翼地经营好他们的公司,维护股东的利益。

3. 在公司上的开销能省即省,尽量制造盈利回馈股东。

4. 在经济萧条时,有能力找出解决方案来让公司走出萧条。

娶老婆的时机

对于一个男人来说,娶老婆最好的时机就是本身已经稳定下来了,接受平淡的生活,对于花花世界的诱惑已经有控制的能力。事业基础也是比较稳定,不再是朝不保夕。

同样的,投资长线优质股的时机

1. 甘心于目前的财务状况。优质股只能让你的财富慢慢增加,但是绝对无法让你在短时间里致富。

2. 稳当是第一的考量,你不想被股价的波折所刺激。

3. 你的财富已经达到了一定的水平。如果你想让优质股和你一起过着不食人间烟火的日子,你最少要拥有开销的十倍财富。比方,你每年的开销是100千,你要拥有100万的财富,然后这个100万能每年赚取10%的盈利来注销你的开销。

娶对时机好过娶对老婆

很 多基本分析者都在市场上败北,最重要的原因就是他们买股的时机不对,然而又不能坚守当初的原则,结果惨淡收场。很多基友都是怕死一族,在熊市时他们都认为 市场还会再跌或是市场没有希望了,所以他们不会去买任何优质或投机股。当市场开始反弹时,他们又会犹豫或认为是假反弹。但市场成熟时,他们才会下场,不过 很多股都已经翻倍了,结果他们会翻查年终报告,做功课找一些“不会起的股” ,唯有那些优质股可能还在那边慢慢地爬(30%),所以他们就会买这些股。买了之后,又看见他买的股不会上,自己在房间暗kan。股灾来了,那些优质股回调10-20%,那些怕死一族当然会保命要紧,结果来时满怀期望,回时满脑虚幻。

买优质股的最好时机就是熊市。你只要买得够便宜,周息率都在20%以上,你管它是股灾还是牛市。试想想,在市场上那么容易找到超过20%回酬的投资吗?

维持夫妻关系的时间长短

虽然每对夫妻在结婚时都许下海誓山盟,但是有时往往会有缘尽时。当感情变质时,又无法再挽回,索性长痛不如短痛,大家好聚好散。

1. 感情变质

你买这只股的时候,你是认为她能给你高股息。但是,基于市场的变化或是对手的打击,她在市场上的占有力已经达不到你的要求,那么你就要当机立断割爱了,无谓和她再纠缠下去。最好的例子就是当年巴菲特买上了白沙。白沙是个很不错的公司,不过纺织业已经不容许它再生存下去。

2. 性格缺陷

如果你买了之后发觉庄家换人了,而新庄家又是完全和旧庄家完全不一样的性格,比方自私,投机,不顾小股东的利益,那么离婚是必然的。最好的例子就是我们的国泰兄,此君的性格完全和他老豆对立。不过如果你忍受她的性格,你还是可以强忍和她厮守到老。

3. 她是淫妇

选 妻子不选淫荡,选情妇不选贤淑。如果你在没结婚前没有发现她是那么的淫荡,结婚后才发现她的淫荡让你提心吊胆,那么干脆把她变成情妇或休了她,免得你放工 回家看见一个大汉睡在你的床上。通常一间稳健的公司,股价波动都不大,它们会稳健地上升,分息或分红,然后又慢慢地上升。如果你发觉她开始不停地波动(飙 升又暴跌),这就是她要变为荡妇的先兆,你要注意和她的关系了。

4. 性冷感的妻子

有些女人看上去高贵大方,做事面面俱圆,对人也体贴关怀,但是娶回家才发现她是性冷感的。这类女人最让人头痛的,弃之可惜,食之无味。如果你买上了这样的股票,大牛市它不起,大熊市它不跌,股息又不分,我劝你还是看开点和她离婚吧,免得浪费大家的时间。

好老婆的特性

娶个好老婆不只是她要拥有外在美也要是内在美,因为她是陪伴你终生的伴侣。

外在美的审视(技术分析)

1. 图表里都是长期在上升的轨道里,历史的跌幅没有试过低过历史最低点的一半。

2. 股灾时,跌幅没有超过大市的跌幅。

3. 在一个星期里没有试过暴起或暴跌超过30%。

内在美的审视(基本分析)

1. 五年以上的公司。

2. 长期分息,周息率在5%以上。

3. 每年都有盈利,而且盈利是不断成长。PE在15以下。

4. Operating Profit 是Turnover的20%以上。

5. 现金不能少过短期债务的50%。

6. 长期债务不能多过Property,Plant and Equipment的50%。

7. Inventory永远保持在一定的水平。我发觉很多做假账的公司都会在Inventory里做手脚。如果一间公司的Inventory不停地上升,要不它的货不能卖,要不它做假账。

8. Finance cost 不能超过 Operating profit的50%。

9. Depreciation或Impairment Loss不能超过Operating profit的10%。

10. 长期和短期债务是逐年减少而不是增加。

好老婆的种类

好老婆有好多种,如果你娶到的老婆兼有多种优点,你就越幸福。

1. 富有的老婆

这类的老婆家底丰厚,你不用担心吃穿,定时她会派钱给你。她的负债接近零或零,你和她一起永远不烦柴油盐米。不过,你想娶她也要看你有多少家底,买得太少,派你的钱还不够喝杯可乐。

例子:Amway,BAT,Nestle,BJtoto,PBB,DIgi。

2. 能干型的老婆

这类老婆很能干,出得大厅进得厨房,人际关系好,管理一流。虽然目前可能无法派给你很多的钱,不过潜能无比。

例子:PBB,CIMB,SPSetia, Maxis。

3. 风情万种型的老婆

这类老婆有点像情妇,你需要不停地观察她,避免自己带绿帽还不知道。不过,只要你管理得当,你们还是会开花结果的。

例子:Genting, Resort, Maybank,PPB。

娶老婆的风险管理

你如果决定要娶老婆,你就要有好丈夫的思维。你如果没有好丈夫的思维,你们离婚的几率就越高。有时候,离婚未必是女方有问题,男方可能要负起更大的责任。

1. 认命

假 如有一天你准备一心一意地进入爱情的坟墓,你就要认命。你就算看到你的朋友在夜总会里挥金如土,情妇一摞摞,你也要认命。很多人买了优质股,就是因为看到 别人在投机股里赚钱容易,结果抛弃妻子,最后落个人财两空,睡天桥底下。要你就干脆不结婚做个浪子,要就结婚认命,别再三心两意了。

2. 盲目

有一些人更好笑,为结婚而结婚,根本不了解婚姻和他的对象,结果误把妓女当妻子。妓女妻子既然找到水鱼,当然不会放过这么好的机会,结果夜夜笙歌,花钱如水,襟兄又帮你找得一摞摞。最后当然被妓女妻子搞得精尽人亡,身败名裂。

3.优柔寡断

有些多情汉明知道老婆勾佬,不守妇道,但是基于感情,迟迟下不了手离婚。一直拖,拖到大家不欢而散。变质的婚姻留着的只是痛苦~






作者:成功金人

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